Aspectos Importantes Para La Integración Financiera

Introducción

Un aspecto importante de la globalización es su integración financiera. La integración financiera busca que los mercados sean integrados, estables y sustentables. Para que todos tengan el mismas oportunidades, términos y beneficios. ¿Cómo la globalización financiera afecta las empresas globales? ¿Qué aspecto positivo o negativo tiene la globalización financiera? ¿Cómo esto nos puede afectar? Definamos unos conceptos importantes de los aspectos financieros. Los Tipos de cambio es el precio de una moneda en términos de otra, (Sabino). Los precios de acciones es el valor nominal de las acciones es la representación de una “porción” del valor de una empresa. 

Cuando las acciones son emitidas, la fórmula sencilla del valor nominal es el valor de la compañía dividido la cantidad de acciones que se emiten. Esto da como resultado el precio unitario y nominal de una acción (El Precio de las Acciones y los Mercados de Valores, 2018). Los bonos son certificado emitido por un gobierno o una corporación, pública o privada, con promesa de devolver a quien lo adquiere el dinero tomado a préstamo. La palabra se utiliza en la práctica, más específicamente, para designar a los títulos de la deuda pública de un país emitidos por la tesorería del Estado. 

Desarrollo

Los bonos, generalmente, devengan un interés fijo y son emitidos a largo plazo, aunque existe una gran cantidad de variantes al respecto (Sabino). Las acciones son un título que establece la participación proporcional que su poseedor tiene en el capital de una empresa. Como tal, la acción convierte a su titular en propietario y socio capitalista de la firma en proporción al monto de acciones que ha suscrito. En la misma medida le confiere el derecho a votar en las asambleas generales de la empresa y a recibir los dividendos que le corresponden de acuerdo, a las ganancias que se hayan obtenido (Sabino). 

Un instrumento financiero es un contrato que da lugar, simultáneamente, a un activo financiero para una empresa y a un pasivo financiero o instrumento de capital en otra empresa (Pereira, & Grandes). Un tipo de cambio es el precio de una moneda en términos de otra. Los tipos de cambio resultan una importante información que orienta las transacciones internacionales de bienes, capital y servicios. Las relaciones entre casi todas las monedas más utilizadas son hechas públicas diariamente, mostrando los valores por los que se intercambian entre sí, aunque casi siempre existe una divisa más importante que se utiliza como referencia para medir el valor de las restantes.

Rodríguez Castellanos, Urionabarrenetxea Zabalandikoetxea & San Martín Albizuri, utilizando una cita de Suzuki, “la integración de todas las naciones conduciría a la globalización, por lo que sería correcto utilizar indistintamente los términos de integración financiera internacional y globalización financiera; esta última es una integración financiera total, en su grado máximo, a escala mundial”. Debemos prepararnos para la globalización. Como todo en la vida, nada es perfecto. La globalización financiera tiene aspectos positivos y negativos. ¿Cuáles serían los aspectos financieros positivos y negativos de la globalización? 

Un aspecto positivo de la integración financiera es “la apertura financiera (y comercial) debilita a estos grupos de poder, porque los agentes externos presionan al sistema financiero nacional para que desempeñe mejor sus funciones” (Tovar García). Al desligarse de presiones políticas nacionales, puede tener un ojo mas crítico, sobre asuntos financieros. Porque los políticos dependen de las alianzas y promesas de campaña. Muchas de esas promesas no sean viables financieramente. Para Tovar García, hablando sobre la globalización financiera “destruirá la información privilegiada de los grupos de interés (que ayuda a mantener su condición hegemónica).

El sistema financiero tenderá a modificarse y a arrojar toda la información disponible, ante el enfrentamiento y las nuevas exigencias de los agentes económicos externos, no supeditados a dichos grupos de interés… Por el contrario, los agentes financieros externos podrían no estar interesados en la competencia, sino en la colusión y cooperación con los grupos de interés locales, para perpetuar e incrementar su poder y favorecer estructuras de mercado más cercanas al oligopolio o monopolio, donde siempre obtendrían información exclusiva”. En este caso dependerá de la intención de los agentes externos y su visión económica.

Otro punto que podemos tocar es “la globalización financiera es factible que las mejores prácticas y técnicas de supervisión financiera se extiendan por el globo, de tal suerte que se mejore el control corporativo” (Tovar Gracia). Tovar García citando Shleifer y Vishny “por el contrario, Shleifer y Vishny argumentan que la liberalización del mercado bursátil puede debilitar el control corporativo, porque reduce los incentivos de los tenedores de títulos, bajo el auspicio de mayor liquidez, a supervisar a los prestatarios y administradores”. Otro aspecto que trae Tovar Gracia, “la globalización financiera favorece la diversificación del riesgo.

Esto es muy obvio a escala mundial, porque los agentes nacionales y externos pueden participar en muchos mercados financieros y compartir riesgos con muchos otros agentes. Por el contrario, si existe un mercado importante con preferencia por los activos domésticos de bienes duraderos no comerciables y altos costos de transacción asociados con el comercio internacional de bienes y activos, podrían reducirse considerablemente los incentivos para la diversificación internacional del riesgo”. También otro aspecto que menciona Tovar García es “la opción de que los capitales fluyan libremente por el globo favorece la movilización y reunión de los ahorros a escala global. 

La posibilidad de llevar el ahorro doméstico al exterior en búsqueda de mejores rendimientos favorece que al interior de cada país los agentes financieros trabajen de manera más eficiente en la reunión y movilización del ahorro interno. Asimismo, se supone que el ahorro externo no sustituye al ahorro interno. Por el contrario, si la liberalización financiera brinda mejor protección contra la incertidumbre, podría de hecho disminuir las necesidades de ahorrar para el futuro y se podría tener un mejor mercado bursátil sin un incremento en el ahorro (Devereux y Smith, citado por Naceur, Ghazouani y Omran)”. 

El ultimo aspecto que podemos tomar en cuenta sobre la integración financiera es “la globalización financiera aminora los costos de transacción internacionales y por tanto favorece el contacto entre el sector financiero y el sector real de la economía internacional” (Toval Garcia). Creo que este es el aspecto mas importante de la globalización financiera, la reducción de costos en las transacciones financieras. Las operaciones de los negocios globales son afectadas por las influencias financieras, económicas y geográficas. ¿Como podemos definir influencia financiera? La influencia financiera en términos de gestión financiera.

“Es una dimensión indispensable en el mundo empresarial y por ello el manejo de las finanzas personales tienen el potencial de impactar positivamente en el desempeño en la empresa. La dirección de esta habilidad, por parte del gestor financiero, permite que exista un buen desarrollo en las inversiones y la toma de decisiones empresariales, buscando un mayor beneficio financiero, en pro del objetivo primordial de la entidad” (Chen, Dowling y Yap). Los sistemas financieros domésticos desempeñan sus funciones básicas con distintos niveles de eficiencia, pero gracias a la globalización financiera, que permite la interacción con los agentes financieros externos.

Es posible importar las mejores prácticas financieras a través de un proceso de catching up, y de este modo favorecer no sólo la profundización financiera sino también el desarrollo del sistema financiero nacional” (Rodríguez Castellanos, Urionabarrenetxea Zabalandikoetxea & San Martín Albizuri 2008). Lo más importante de la influencia financiera es desarrollar un sistema financiera estable y sustentable. De manera que pueda impactar el desempeño de las empresas y añadir eficiencia a los procesos financieros.

Los negocios globales están sujetos a la situación económica en los países que se encuentren. Estas situaciones influyen en las decisiones gerenciales y el costo efectivo de las operaciones. También las operaciones de los negocios globales se afectan por conflictos geopolíticos. Ocasionando cambios en el costo de operación. Los conflictos en medio oriente ocasionan el aumento del barril del petróleo. La llamada guerra comercial entre Estados Unidos y China, que ocasiono el aumento de los aranceles en ambos países. Podemos definir cono influencia geográfica, como “el área de influencia permite identificar el espacio geográfico que habita la población que utiliza uno o varios servicios de un establecimiento”.

(Definiciones de área de influencia y área de responsabilidad). Pero, para Giraldo Oliveros & Esparragoza en su libro Gerencia de marketing nos dice, “la cultura de un país se aprende, se comparte, se trasmite intrínsicamente conservadora y continua. Desde la perspectiva de una multinacional, las variables culturales (entre ellas la religión, el lenguaje, los valores) sirven para identificar y definir los mercados meta, planear las estrategias de ingresos y diseñar los tipos de marketing (Sandhusen)”. Entiendo que todo se basa en el entorno. Las empresas globales tienen que adaptarse al entorno geográfico y cultural.

Las anécdotas que se escucha de las empresas americanas de “fast food” han tenido que adaptarse al paladar y gustos en China. Donde Kentoky Fried Chicken lleva mas de 30 años en el país asiático. Ha tenido que variar su menú para permanecer en China. En Giraldo Oliveros & Esparragoza, menciona dos casos curiosos donde las compañías tuvieron que adaptarse, para poder tener ventas y captar al público; “en Taiwan Pepsi tradujo su lema “Revive con la generación Pepsi” por “Pepsi traerá a tus antepasados de vuelta de entre los muertos”. La empresa norteamericana General Motors lanzo el Chevy Nova en Sudamérica; la compañía no se percato del significado de “no va” en español. 

Con lo anterior la empresa le cambio el nombre porque las ventas eren escasas. El nombre que le dieron fue Caribe”. Las instituciones financieras han tratado de influenciar a las naciones con sus políticas neoliberales. Según Chonchol, las recomendaciones de “las instituciones financieras internacionales además de medidas de estabilización tradicionales como reducir los déficit presupuestarios, limitar el monto del dinero en circulación para reducir la inflación, aumentar el incentivo para las exportaciones y reducir las importaciones. Aplicar políticas económicas deflacionarias incluyendo la restricción de los salarios, fijar la tasa de cambio a un nivel adecuado.

Exigieron reformas como las siguientes: reducir drásticamente las barreras al comercio exterior, exponiendo a los productores locales a la competencia con los productores extranjeros; reducir o abolir los subsidios y los controles de precios, a fin de eliminar las llamadas distorsiones a los precios locales de bienes y servicios; retirar los controles sobre los movimientos de capital; privatizar las empresas del Estado; favorecer la inversión privada extranjera, retirándole los controles existentes y reducir al mínimo la intervención estatal. No sólo en la administración de la economía sino también a la dotación de los servicios sociales”. Cada una de estas estrategias neoliberales ayudarán a fortalecer la economía. 

Cada una de estas recomendaciones no son simpáticas, para muchos sectores. Debido, a que se verían afectados grandemente. Estas estrategias no toman en cuenta, que en los países desarrollados tienen leyes proteccionistas. Miremos el caso de Estados Unidos y México, los impuestos a los aranceles y detrás de los empleos mejor renumerados. “La política económica que ha implementado Donald Trump recoge demandas de empleo bien remunerado, él adjudica dichos problemas a los tratados comerciales que Estados Unidos ha firmado. Que según él han sido mal negociados y han llevado al déficit de comercio exterior, a la desindustrialización, al bajo crecimiento y la menor generación de empleo. 

De ahí la política proteccionista, como la flexibilidad de la política fiscal y la desregulación financiera, esperando que dicha política genere mayores opciones de rentabilidad y de financiamiento, para impulsar la inversión que requiere el crecimiento y la mayor generación de empleo en el sector manufacturero” (Huerta González). Sin mencionar la guerra comercial entre Estados Unidos y China. Esta guerra ha causado la caída de los mercados internacionales. Pero, no ha detenido China en su ambición de influencia a nivel global y posesionarse como la potencia económica del mundo. Si miramos el desempeño del Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional, la Organización Mundial del Comercio.

Encontraremos puntos positivos y negativos. El Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional, la Organización Mundial del Comercio han tenido detractores. Algunos “activistas de los derechos humanos afirman que el Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional respaldan a los gobiernos que permiten lugares de trabajo explotadores y esclavizantes y persiguen políticas que sacan de apuros a funcionarios públicos a costa de las economías locales. En términos sencillos, una sensación molesta de injusticia y frustración ha surgido acerca de las políticas comerciales que ignoran las preocupaciones del ambiente, a los trabajadores estadounidenses y los estándares de trabajo internacionales” (Carbaugh). 

Esas molestias, ha sido una inconformidad de parte de los críticos de estas organizaciones mundiales de las finanzas. Por otro lado, Según Carbaugh, “una falla del sistema monetario internacional es que en años recientes las grandes crisis monetarias han sido bastante comunes”. Estas crisis, han permitido la desconfianza en las instituciones financieras mundiales y trayendo más voces en contra de la globalización. Dado que estas crisis han provocado más desigualdad, que van en contra de los propósitos de estas organizaciones, luchar contra la pobreza mundial. “El Banco Mundial y el Fondo Monetario Internacional fueron establecidos en la Conferencia Monetaria y Financiera de las Naciones Unidas sostenida en Bretton Woods.

 New Hampshire en julio de 1944. Los países en desarrollo consideran a estas instituciones como fuentes de fondos para promover un desarrollo económico y una estabilidad financiera” (Carbaugh). Un rol del Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional, la Organización Mundial del Comercio, Según Carbaugh. “Entre las instituciones y políticas que se han creado para respaldar a los países en desarrollo están el Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional y el sistema generalizado de preferencias”. No cabe duda, que este apoyo que ha tenido las economías emergentes, como China, India, Brasil, Sudáfrica, entre otras; han ayudado a estos países a su crecimiento económico y financiero. 

Conclusión

La economía emergente es “desde esta perspectiva, la calificación de emergente puede aplicarse a aquellas economías de la periferia capitalista que, en función del avance de sus esfuerzos de reestructuración, han logrado establecer las condiciones necesarias para su inserción en la dinámica globalizada y extraer beneficios de ello”. En otras palabras, son naciones que han salido del subdesarrollo y están en vías de desarrollo.  Que han provechado el respaldo de estas instituciones financieras, para fortalecer el crecimiento de sus economías. La globalización trae consigo la integración económica y financiera. Aunque tiene aspectos positivos, también tiene aspectos negativos. 

Debemos estar consiente de esto. Si queremos aprovechar los beneficios de la globalización. En aspectos financieros tenemos que poner en práctica sus ventajas. Existen influencias financieras, económicas y geográficas que afectan las operaciones de negocios globales. Debemos recordar, que la actividad económica estará sujeta a las política-legal de los gobiernos. La misión del Banco Mundial, el Fondo Monetario Internacional y la Organización Mundial del Comercio es reducir la desigualdad y promover un sistema económico y financiero global que sea sustentable.